【財經點題】北上資金流向   A股走勢風向標？

• 單日淨流出103.86億元，僅次於2015年7月股災；
• 今年外資加快流入，驅動A股本輪反彈行情；
• 3月6日起連續4天淨流出，A股進入震盪調整期；

歷史數據顯示，盡管境外北上資金佔內地股市成交額的比例很小，但是，A股的每一輪反彈，都是外資先行買入驅動，大跌市時，往往也是外資先行走資撤退。

3月25日流走逾103億  滬指大跌近2%

也就是說，在滬港通2014年開通後，境外北上資金的流入或流出，成為了A股走勢的重要方向標。

3月25日，境外資金單日淨流出103.86億元（人民幣，下同），創2015年7月股災以來新高，也讓當天上證綜合指數收市大跌近2%。

實際上，被穩為「聰明錢」的北上資金，3月6日已開始流出，3月6日至11日，連續4天淨流出滬股通，加上監管層警示民間配資風險，滬指3月8日收市重挫4.4%。

境外資金加快流動  驅動今年A股反彈

北上資金流向，成為了A股走勢的方向標。

今年以來，境外資金加快流入，帶動A股持續反彈，走出了一波大行情，3月升穿3100點，累計上升25%，滬深兩市成交額更動輒超過1萬億元，3月8日成交額更逼近1.2萬億元。

但是，3月6日起，北上資金開始獲利回吐流走，之後，北上資金淨流入逐步放緩，兩市成交萎縮至目前的8000億元左右。

隨著北上資金流走，市場也趨於謹慎，A股進入震盪調整期。

2015年7月股災   單日淨流出135億

從歷史上來看，北上資金極少大規模淨流出100億元以上，上一次的2015年7月6日股災，當天淨流出135.23億元，7月6日至8日，三天合計流出達308億元。

當前A股市場氣氛仍在，跟2015年7月股災時市場劇烈波動的氣氛不同，但是，北上資金的大規模流出，反映了今年持續上漲後，外資趨於謹慎。

要說到外資撤離，2018年A股低迷，外資加快流出，2月6日，北上資金淨流出97.93億元，當天滬指重挫3.35%。

2018年國慶長假後首周，北上資金大規模淨流出近170億元，A股也出現大跌，10月11日，滬指曾重挫5.22%，破跌2016年爲股災「融斷底。

外資短暫流出後  還會繼續流入

北上資金巨額淨流出，及之後A股走勢，反映外資流向，成為了內地市場風向標，而外資流向又往往受美股走勢影響。

當前A股市場氣氛仍在，加上內地加大資本市場開放，MSCI擴大A股納入因子比例，外資在短暫流出後，還會繼續流入。